ミャンマーニュース

ASEANプラス3マクロ経済調査事務局（以下、AMRO）は、10月22日に発行した2019年の年次協議報告書において、ミャンマーの経済が、2018年度の6か月間で減速した後、2018／2019年度に回復したことを報告した。

レポートは、2019年6月18日から27日までのAMROによる年次協議訪問と、2019年8月23日までのデータに基づいて作成された。

経済は、2018／2019年度に6.5％と緩やかになった後、業況判断の改善、衣料とその他の製品の大きな成長、観光関連サービスの拡大、財政支出の強化により、2018／2019年度には6.8％に向上し、2019／2020年度に7.1％になると予測されている。

成長のリスクは、主に、ラカイン州における継続的な民族的緊張状態と、貿易保護主義や地政学的リスク、エネルギー価格に関連する世界経済の不確実性に起因している。

ラカイン州の長引く民族的緊張状態は、特に西側の投資家の投資家心理に対し、継続的に弱める効果を与えると予想される。銀行システムは依然として弱く、バーゼルIIの下でより厳格な銀行規制の枠組みに移行している。

ミャンマーの経済は、アメリカと中国の貿易緊張の結果、中国からの需要が低下するという影響があり、特に、労働集約型産業において、ミャンマーへ製造拠点が移転することが加速されるために、投資流入から利益を得ることもできる。

そのためには、国はビジネス環境を改善し、ハードなインフラストラクチャと経済機関をアップグレードする必要がある。

しかし、タイムリーな実装で改革な勢いを維持することは、依然として困難である。

改革の勢いは、2018／2019年度における新しい政策措置によって回復傾向になるが、そのような勢いが持続しないと、2018／2019年度も成長率が低下し、中間期の成長見通しも低下する。最近の電気料金の値上げは、財政負担が軽減されることが期待されるため歓迎されているが、インフレに対しては1回限りの影響しかない。

AMROは、2018年から2030年における国家の長期的な開発ビジョンと、目標を達成するための政策の概要を示しているミャンマー持続可能開発計画の立ち上げを評価している。

しかし、インフラストラクチャのボトルネックと人的資源の制約に対処して、民間セクターのクラウドイン投資を促進し、成長の可能性を高めることが急務となっている。

さらに、公共サービスの能力を高めて政策を実施し、税収システムを強化して、安定した適切な資金源を提供することが不可欠である。

予備金ターゲティングフレームワークの実装は、金利の柔軟性の向上と同様に、評価されている。金融市場のさらなる発展に伴い、金利の緩やかな自由化は中期的に政策の有効性を高めるはずであるが、さらなる自由化は慎重に進めなければならない。

ミャンマー中央銀行もまた、市場の力に合わせて、継続的に為替レートを柔軟に調整し、外的な衝撃に対処する能力を強化するために、国際準備金の保有を強化し続けなければならない。

銀行システムの健全性を改善するのは、ミャンマー中央銀行の規制と監督能力を強化する必要がある。同時に、外国資本と専門知識を活用し、様々なパートナーシップを通じて金融システムを近代化していることも評価される。

国営銀行の進行中の改革は継続すべきであるが、金融の安定性に対するリスクを軽減するには中期的な復興が必要である。

ミャンマーの全体的な経済見通しに加えて、レポートには、国のマクロ経済発展にとって重要な3つの問題、電力セクターの改革、国営銀行の変革（経済発展を促進する）、および金利自由化の反映に関する分析も含まれている。

（画像はASEAN+3 Macroeconomic Research Officeより）

外部リンク

ASEAN+3 Macroeconomic Research Office
https://amro-asia.org/